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煤电去产能目标划定 电力巨 无霸重组脚步渐进



去产能 扩大到煤电领域,路线图终于出炉。


近日,16部委联合印发《关于推 进供给侧结构性改革防范化解煤电产能过剩风险的意见》(下称《意见》)明确,“十三五”期间,全国停 建和缓建煤电产能1.5亿千瓦,淘汰落后产能0.2亿千瓦以上,到2020年,全国煤 电装机规模控制在11亿千瓦以内。而按照政府工作报告,今年要淘汰、停建、缓建煤电产能5000万千瓦以上。

据了解,今年上 半年一系列政策已出炉。国家发 展改革委副主任、国家能源局局长努尔·白克力透露,下半年 将进一步与各地衔接确定今年的煤电调控目标任务,会同有 关部门开展督查。

实际上,煤电过 剩的风险已经越来越突出,煤电投 资也逐渐在下降。

上周,中电联发布《2017年上半 年全国电力供需形势分析预测报告》称,上半年 火电完成投资同比下降17.4%,其中,煤电完 成投资同比下降29.0%,新增装 机规模同比下降48.3%。全国基 建新增火电装机容量1421万千瓦、同比少投产1290万千瓦;煤电投产1112万千瓦、同比少投产1037万千瓦。煤电投 资及投产规模大幅减少,反映出 国家促进煤电有序发展系列政策措施效果持续显现。

Wind数据统计显示,火电板块在2016年成为业绩下滑的“重灾区”,而今年 这一态势仍在延续。截至7月31日,在中信证券电力板块36家火电公司中,17家已发 布了今年上半年业绩预告,除东方市场预增外,其余均预计业绩下降,其中亏损幅度在100%以上的公司5家,亏损幅度在50%至100%之间的公司9家。

国家统计局数据显示,2017年1至6月份全国电力、热力生 产和供应业利润总额为1476.8亿元,下降率最大,同比下降34.6%。背后的 原因都直指煤价大幅上涨和火电企业产能过剩问题凸显。




显然,国家主 管部门已经意识到了问题的严重性。《意见》提出,依法依 规淘汰关停不符合要求的30万千瓦以下煤电机组(含燃煤自备机组),同时对未核先建、违规核准、批建不符、开工手 续不全等违规煤电项目一律停工、停产,并根据 实际情况依法依规分类处理。

煤电去 产能的另一大任务就是严控新增产能规模。《意见》明确,预警等 级为红色和橙色的省份,不再新 增煤电规划建设规模,确需新 增的单位需要采用“先关后建等容量替代”的方法获取指标;2020年底前 已纳入规划基地外送项目的投产规模原则上减半。

值得注意的是,这份煤 电去产能的路线图还提出要积极推进重组整合:

鼓励和 推动大型发电集团实施重组整合,鼓励煤炭、电力等 产业链上下游企业发挥产业链协同效应,加强煤炭、电力企业中长期合作,稳定煤炭市场价格;支持优 势企业和主业企业通过资产重组、股权合作、资产置换、无偿划转等方式,整合煤电资源。

据了解,目前央 企中拥有发电业务的能源类企业共有12家数量 较多且同质化明显,行业集 中度提升空间大。神华集 团旗下上市公司中国神华、国电集 团旗下上市公司国电电力自6月以来 三次同步发布重大事项停牌公告,引燃了 两者合并成立的猜测。

国海证 券分析师潭倩表示,电力业 务的央企集中度提升的空间大,五大发 电集团有望成为合并主体,可能的 方向包括央企间的重组以及与钢铁和煤炭上下游企业的重组。基于解决同业竞争、化解过剩产能的需要,电力央企合并、央企内 部进行上市公司整合、以及电 力上下游央企整合的预期强烈。

另一大 重组猜测是五大电力集团中最年轻的国电投与最大电企华能。国电投 董事长王炳华近期曾公开表示,中国电力行业的重组“大戏在后头,静观其变”。

地方也已有动作。近日煤 炭大省山西开始试点煤电联营一体化,符合一 定条件的煤电一体化企业,煤矿和 洗煤厂可就近接入配套发电厂,部分余 量电量还可参与市场交易。而郑煤 集团与大唐河南公司也在推进煤电一体化项目。

中信建投分析认为,煤电企业整合是趋势。通过整合,企业可 以通过提高煤炭自给率,熨平煤 价波动带来的煤炭、电力盈 利大幅波动风险;同时,通过减 少流通环节降低电力成本,可有效 降低工业企业用电负担。

据天风 证券电力新能源行业报告测算,预计今 年火电装机增速下降到5.3%。如果去产能顺利推进,火电厂 效益很可能在今年实现大周期意义上的触底回升。

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